同学们，实践是检验真理问题的唯一标准，运用你们学到的知识实践检验一下能力提升了吗?

实践主题：

结合具体案例探讨国际项目融资、国际债券及国际股票的相关内容和知识

实践目标：

结合本章相关知识，找到典型相关案例,与身边的同学进行讨论，并运用学过的国际项目融资、国际债券及国际股票的知识加以分析，以帮助同学们更好的结合实际，掌握本章的学习内容。

实践任务：

1.与同学们讨论相关案例

2.运用国际项目融资、国际债券及国际股票的知识进行分析。

实践要求：

1.根据国际项目融资、国际债券及国际股票的知识对具体案例进行解析

2.写一篇1000字左右的案例分析报告。

分析样例：

案例：

万科于2013年3月7日对外宣布，公司成功完成金额为8亿美元的5年期定息美元债券的定价，年票息率2.625%，每100元债券发行价99.397元，折合年收益率2.755%｡预计此次发行的美元债券将于3月13日完成交割并于3月14日在香港联交所挂牌｡

这是万科继开辟香港和美国业务后，进行的首笔国际化融资｡此前3月4日，万科正式向市场公布了通过境外子公司发行美元债券的计划｡3月5日、6日万科分别在香港、新加坡和伦敦的路演，7日上午融资超额完成｡有消息称，万科超额完成认购的美元债券为60亿美元｡

万科此次融资聘请汇丰银行为全球协调人，并由汇丰银行和德意志银行牵头完成整个交易的准备和执行工作｡汇丰银行、德意志银行、中银香港、星展银行、瑞银和摩根大通为本次发行的联席簿记行｡对于资金的用途，万科表示，债券发行所筹集的资金将用于偿还现有贷款和一般企业用途｡

教师分析：万科八亿美元海外债的国际金融法的解析

一、 本案所触及的国际债券法律制度的相关内容

国际债券是指发行人、购买人分别处于两个或两个以上国家情况下，采用发行地国家的货币或第三国货币标价的债券。国际债券可以分为“外国债券”和“欧洲债券”。外国债券是指发行人在外国资本市场上发行，以发行人本国货币标价的债券。欧洲债券是指在几个国家的资本市场同时发行，采用国际承销团承销，以第三国货币计价，不要求登记或过多披露其他信息的债券。此债券由于首先在欧洲几个国家市场被发明和推广，所以称“欧洲债券”。 国际债券同国际贷款相比的特点是：(1)可流通性。(2)对外国的投资人发行。(3)投资者多数是隐名投资者。(4)债券只能通过规定的市场发行机制向投资者发行。(5)担保是契约式的，难要求加速还款。国际债券的发行也因为性质的不同而有所不同。外国债券发行方法主要有:(1)私募 (2)初步招募 (3)限期发行。欧洲债券发行通常采用非常传统式的方法，其发行由三部分人组成：一是经理(3人到12人不等)；二是承销人(由机构投资者组成)；三是销售团(由专业经纪人组成)。

二、本案的解析

1.从国际债券的分类的维度看，万科八亿美元债券显然是属于欧洲债券。理由是：首先，万科的八亿美元债券是以美元计价的，它即不是发行国的货币（人民币）也不是发行地的（香港地区、新加坡及英国）货币，对上述国家应属第三国货；其次，尽管其挂牌交易地是香港，但其发行地却并非一个国家或地区的资本市场，而是在香港、新加坡及英国几个国家或地区的资本高层同时发行，符合欧洲债券的在几个国家或地区的资本市场同时发行的要求；最后，其发行方式是采用国际承销团的方式（此点将在下面详尽解释）。

2.从债券的发行方式的维度看，此次发行的八亿美元的债券采用的显然是传统的国际承销团的方式，这也恰恰是欧洲债券通常采用的发行方式。本次万科融资聘请了汇丰银行作为全球协调人，并由汇丰银行和德意志银行牵头完成整个交易的准备和执行工作，同时汇丰银行、德意志银行、中银香港、星展银行、瑞士银行及摩根大通为本次发行的联席簿记行。这种做法也符合传统的国际承销团的发行人包括经理、承销人及销售团的做法。