11.2P2P发展中蕴含的风险与监管
11.2.1 P2P网贷的迅速崛起
2007年国外网络借贷平台模式引入中国以来，国内P2P网络借贷平台蓬勃发展、百花齐放，迅速形成了一定规模。综观其在中国的发展历程，自2007年—2014年大约经历了4个阶段：
第一阶段 2007年—2012年（以信用借款为主的初始发展期）
2007年国内首家P2P网络借贷平台在上海善林成立，让很多敢于尝试互联网投资的投资者认识了P2P网络借贷模式，其后一部分具有创业冒险精神的投资人随之尝试开办了P2P网络借贷平台。
这一阶段，全国的网络借贷平台大约发展到20家左右，活跃的平台只有不到10家，截止2011年底月成交金额大约5个亿，有效投资人1万人左右。
网络借贷平台初始发展期，绝大部分创业人员都是互联网创业人员，没有民间借贷经验和相关金融操控经验，因此他们以信用借款为主，只要借款人在平台上提供个人资料，平台进行审核后就给予一定授信额度，借款人基于授信额度在平台发布借款标。
但由于我国的公民信用体系并不健全，平台与平台之间缺乏联系和沟通，随之出现了一名借款人在多家网络借款平台同时进行信用借贷的问题，最为著名的是天津一个网名叫坦克的借款人，在多家平台借款总额高达达到500多万，这笔借款最终因逾期成为各个平台的坏账。
基于以上问题的重复叠加出现，各个网络借贷平台于2011年底开始收缩借款人授信额度，很多平台借款人因此不能及时还款，造成了借款人集中违约。以信用借款为主的网络借贷平台于2011年11月—2012年2月遭遇了第一波违约风险，此时网络借贷平台最高逾期额达到2500万，诸多网络借贷平台逾期额超过1000多万，截至目前这些老平台仍有超过千万的坏账无法收回。
第二阶段 2012年—2013年（以地域借款为主的快速扩张期）
这一阶段，网络借贷平台开始发生变化，一些具有民间线下放贷经验同时又关注网络的创业者开始尝试开设P2P网络借贷平台。同时，一些软件开发公司开始开发相对成熟的网络平台模板，每套模板售价在3到8万左右，弥补了这些具有民间线下放贷经验的创业者开办网络借贷平台技术上的欠缺。基于以上条件，此时开办一个平台成本大约在20万左右，国内网络借贷平台从20家左右迅速增加到240家左右，截止2012年底月成交金额达到30亿元，有效投资人在2.5到4万人之间。
由于这一阶段开办平台的创业者具备民间借贷经验，了解民间借贷风险。因此，他们吸取了前期平台的教训，采取线上融资线下放贷的模式，以寻找本地借款人为主，对借款人实地进行有关资金用途、还款来源以及抵押物等方面的考察，有效降低了借款风险，这个阶段的P2P网络借贷平台业务基本真实。但由于个别平台老板不能控制欲望，在经营上管理粗放、欠缺风控，导致平台出现挤兑倒闭情况，2013年投资人不能提现的平台大约有4、5个左右。
第三阶段 2013年—2014年（以自融高息为主的风险爆发期）
这一阶段，网络借贷系统模板的开发更加成熟，甚至在淘宝店花几百元就可以买到前期的网络借贷平台模板。由于2013年国内各大银行开始收缩贷款，很多不能从银行贷款的企业或者在民间有高额高利贷借款的投机者从P2P网络借贷平台上看到了商机，他们花费10万左右购买网络借贷系统模板，然后租个办公室简单进行装修就开始上线圈钱。这阶段国内网络借贷平台从240家左右猛增至600家左右，2013年底月成交金额在110亿左右，有效投资人9到13万人之间。
这阶段上线平台的共同特点是以月息4%左右的高利吸引追求高息的投资人，这些平台通过网络融资后偿还银行贷款、民间高利贷或者投资自营项目。由于自融高息加剧了平台本身的风险，2013年10月份这些网络借贷平台集中爆发了提现危机。
其具体原因分析如下：10月份国庆7天小长假过后，很多平台的资金提现积累到了几百万以上，由于这些平台本身没有准备或者无法筹集现金应对提现，造成追求高息的投资人集体心理恐慌，集中进行提现，使这些自融的平台立刻出现挤兑危机，从2013年10月—2013年末，大约75家平台出现倒闭、跑路、或者不能提现的情况，涉及总资金在20亿左右。
第四阶段 2014年至今（以规范监管为主的政策调整期）
这一阶段，国家表明了鼓励互联网金融创新的态度，并在政策上对P2P网络借贷平台给予了大力支持，使很多始终关注网络借贷平台而又害怕政策风险的企业家和金融巨头开始尝试进入互联网金融领域，组建自己的P2P网络借贷平台。
2014年P2P网络借贷平台集中上线期应该在8月份左右，据统计截止4月底全国P2P网络借贷平台每月资金成交量已经超过160亿，预计2014年年末月成交量会达到300亿左右，平台数量达到1300家左右，有效投资人会达到50万人左右。
2013年被誉为是我国互联网金融发展的“元年”，此后，互联网金融在国内迅速崛起，无论是互联网企业，还是包括商业银行在内的各类金融机构顺势而为，搭乘互联网金融发展的快车道，迅速介入。其中，一种最具典型代表性的由互联网金融发展和民间借贷的兴起而发展起来的互联网金融模式——P2P网贷独树一帜，备受瞩目。这一模式的迅速崛起有其主观上和客观上的必然性。主观上而言，这得益于其自身交易方式的高效性与灵活性，以及高收益性；客观上而言，这得益于其市场借贷双方的广泛需求性。这种模式不仅打破了传统金融机构对融资渠道、融资对象和融资来源的垄断，使得借贷供求双方可以通过网络平台实现直接对接。而且颠覆了传统商业银行不愿或者无法覆盖和惠及的中小企业，尤其是小微企业的局限性，使它们获得了融资的渠道和机会，促进了消费、生产和科技创新的实现，同时也为广大投资者在股市低迷和房地产市场风险剧增的资本市场环境下开辟了新的投资渠道，更好地实现了社会闲置资金的有效配置，提高了金融市场资源配置的效率。
事实也得以证实，互联网金融的迅速发展有力地推动了P2P网络借贷模式的崛起。据数据统计显示，截止2013年底，我国P2P网贷平台数量为523家，网络平台借贷累计余额约为268亿，是2012年的4．8倍；另据网贷之家测算，2013年国内P2P网络借贷平台累计成交量达到1 048亿，是2012年累计成交量的4．9倍。而据《中国互联网金融报告(2014)》数据显示，截止2014年6月，我国P2P网贷市场交易规模就已经接近1 000亿，预计全年累计成交将超过3 000亿，P2P网贷平台达到1 263家(中国互联网协会，2014)。据此，笔者认为，根据目前的情况来看，P2P网贷的规模预计在未来的两年仍将保持200％的增速发展。
然而，在P2P网贷如此激流勇进的阶段，我们也不乏昕到P2P网贷风险事件的频频爆发，严重阻碍着我国P2P网贷的发展。据不完全统计，2013年就有75家网贷平台发生风险事件，不乏资金实力不足、风险控制差、期限错配等问题的存在导致诈骗和“跑路”现象频频发生。另据网贷之家最新数据显示，仅2014年国庆7天就出现5家P2P平台出现“失联”和提现困难现象。这一方面归因于我国P2P网贷模式是基于当前“无准入门槛、无行业标准、无机构监管”的三无背景下野蛮成长起来的，其直接后果是导致众多平台频频出现“失联”和“跑路”现象；另一方面则意味着我国P2P网贷迅速崛起背后蕴含着巨大的风险，值得去深思。
11.2.2 P2P迅速崛起背后蕴含的风险分析
P2P互联网金融模式的异军突起颠覆了传统金融机构金融服务的局限性，给交易主体在金融市场实现资源优化配置开辟了新的渠道，同时也蕴含着巨大的潜在风险。P2P互联网金融模式结合了互联网及金融两大行业，因其自身虚拟性、开放性、创新性等特点，使得P2P互联网金融模式的风险不仅具有传统金融的风险，同时又凸显出其自身的特殊性。截至目前，我国P2P互联网金融模式的发展与运行中至少蕴含着以下四大风险，而且呈现出风险中嵌套风险、相互融合的典型特征。
信用风险依然突出
信用是传统金融机构经营的基础，也是P2P互联网金融模式发展的基础，信用就如同公民的“第二张身份证”。如果没有完善的信用体系和征信系统，那么也就没有真正的互联网金融。由于目前我国人民银行的征信系统与互联网金融的数据平台无法实现对接，信息无法实现共享，使得P2P网贷企业不得不各自组建线下征信风控团队，通过线下的方式去深入调查客户信用和调取央行征信报告，这就使得信用风险成为了我国P2P网贷模式的最重要风险之一。相反，P2P最先兴起的英国、美国等国则拥有完善的征信体系，P2P机构能够实现与之对接，能够在线上快速完成交易。目前，美国最大的P2P平台knding Club基本只做线上交易，而将knding Club模式引入中国的P2P企业，尽管已经拥有了最新的分析技术，但依然有80％的审核业务需要在线下完成。
事实上，在国内，P2P网贷企业由于没有明确的法律地位，难以进入银行的征信系统导致整个征信体系不健全，一方面使得P2P网贷企业线上交易受到较大的局限性，导致P2P在我国的发展举步维艰，另一方面也经常使得P2P网贷企业出现恶意圈钱、跑路不断、信用违约、或者无法及时收回投资资金、虚构注册地址等现象，这归根到底其实都是因为互联网金融企业的资质不公开，投资人无法查询其相关信息所造成。没有方便快捷的信用体系和征信系统，互联网金融的发展就如“盲人摸象”，借贷双方互不知底，投资者对P2P公司的投资也变成了高利诱惑下的赌博。
反观P2P网贷企业开展的主要业务，主要是针对小微客户的贷款服务，其特点是较大比例的无抵押、无担保或纯信用性贷款。那么，如何来弥补小微客户财务数据和担保抵押的缺失就成了P2P网贷企业在开展业务过程中迫切需要解决的问题，一个行之有效的方式则是采用小额分散投资的方式针对多个客户进行风险控制，但客户源头仍然存在两大困难：一是是否拥有合适的信贷技术；二是能否承受高额的线下调查成本。事实上，数据的准确性和完整性比评估方法更重要。因此，线下调查和信用分析对于降低P2P网贷违约风险具有重要的作用。
纵观国外运行较为成熟的P2P网贷平台，我们发现，其逾期率和坏账率依然能够达到3％以上，而我国由于国内社会信用环境和客户金融行为习惯的不成熟，单纯依靠网络来解决信息不对称性和信用认定模式的难度和风险必然会更大。
操作风险不容小觑，往往蕴含法律风险和道德风险
操作风险引发法律风险。纵观现有的P2P网贷市场，我们可以发现，一些互联网金融企业为了追求业务拓展和盈利能力，没有考虑到建立客户身份识别、交易记录保存，以及可疑交易分析报告机制，往往容易被不法分子利用进行洗钱等违法活动，甚至一些互联网企业还直接参与到非法活动中，也有一些机构未经许可超范围经营金融业务、从事套现洗钱活动。事实上，金融行业是典型的持牌经营特许行业，而一些P2P网贷企业以“创新业务、改善客户体验”等为名，碰触监管底线，面临很大的法律风险。最为常见的如P2P网贷平台其本质应该是作为交易居间人，不应涉及担保业务，但是一些P2P网贷平台为了吸引更多的借款人，做起了担保、债权转让和资金池，由“信息中介”转变为“信用中介”，却缺乏相应的拨备、资本等约束，其风险不言而喻。虽然央行据此也制定了P2P网络借贷的三条红线：一是理财一资金池模式，P2P网络平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人，或者先归集资金，再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入P2P平台的中间账户，产生资金池，这种模式相当于P2P平台在开展网络借贷业务时，向不特定的人公开借款，然后再向他人贷款，赚取高额利差，也即是我们所说的非法吸收公众存款的违法犯罪行为；二是借用P2P平台开展非法集资行为，P2P平台不进行审查或者知道而不制止，协助虚假融资方完成非法集资行为；三是为平台吸收资金后非法使用，可归入典型的集资诈骗犯罪行为(庞氏骗局模式)，但P2P互联网金融模式蕴含的法律风险依然不可低估。
操作风险引发道德风险。P2P网络借贷模式理论上是借贷双方直接签订债权债务合同，P2P平台只提供第三方服务且不承诺本金保障。该平台承担的是信息公布、信用认定、法律手续和投资咨询的职能，以此收取服务费，其本质是不参与到借贷的实质经济利益中去。也即是说，互联网平台是不能经手资金的，资金只能由投资人与借款人通过独立第三方的账户托管系统进行转接，而且借款人账户不能与平台相关联。而现实中却是，由于P2P平台属于新型金融业务，央行和银监会尚未出台相关法律法规对其进行监管和指导，也未设置行业准入门槛，其结果是导致P2P行业内鱼龙混杂，很多P2P网贷企业突破道德底线，钻政策空子，引发道德风险。最常见的有，平台提供空白合同，投资人签署后平台随意确定借款方向；平台先放贷，再向投资人转让；拆分大额债权，向不特定多个投资人转让；挪用贷款，如P2P自融模式，甚至携款潜逃；以及设立资金池操作和平台自身担保，等等。
技术风险时有发生
IT技术的发展是P2P网贷模式发展的基础，在这个系统内，计算机硬件、软件、网络、数据和用户等要素都相互联系、相互影响，形成了统一的整体，其安全性和稳定性对于P2P网贷业务的开展和风险控制显得尤为重要。自去年10月开始不断出现的“失联”和“跑路”P2P平台来看，不乏技术原因引发的风险，主要来源有：
P2P网贷平台受攻击引发流动性危机。自2013年10月以来，人人贷、第三方网贷之家等知名P2P平台遭受黑客攻击，以天量的访问导致网站塞车，甚至瘫痪。如果说仅仅是网页遭受攻击而数据库没有遭受影响的话并不可怕，但事实上却是，这种表面上并不会给投资者资金带来影响的网络攻击导致挤兑现象的发生，比较典型的如网赢天下、及时雨等P2P平台发生倒闭的事件都是由于被黑客攻击之后网站倒闭，导致原本对网站信心不足的投资者迅速撤资，遭到挤兑，出现资金链断裂而引发流动性危机倒下。
账户被盗、个人隐私被泄露、资金被提。一些P2P平台无小额信贷业务经营经验，仓促上线、盲目扩张等也往往蕴含着较高的技术风险，账户被盗、个人隐私被泄露、资金被提等现象时有发生。为了降低这种风险，尽管目前国内大多数P2P平台均采取“同一账户”原则，也就是说，用户提现的银行卡必须是本人的银行卡，但依然出现了许多资金被提走的风险事件。据第～财经日报《财商》报道，曾经发生过一起典型的案例，就是黑客人侵到平台数据库中，盗取了投资人的身份证图片，获取了投资者的个人隐私，然后将此图片打印出来，再做身份证复印件，到银行开户，通过将这张银行卡添加到投资人的P2P账户中实现提现，盗走资金。
政策风险无法预知
从目前来看，P2P网贷模式在我国的发展虽然拥有宽松的政策环境，但是对于未出台的监管政策、未明确的监管主体都是不确定的因素。采用何种方式监管、监管的细则是什么，等等，目前都无从得知，对于P2P网贷模式的运行会造成何种影响，都是未知的风险。对于这种未知的政策风险至少可以预见的是，它很可能直接改变很多P2P网贷企业的业务流程和作业模式，甚至让一些规范性较差的平台从市场上消亡。国外的实践也得以证实，最典型的案例就是2008年上半年，knding Club曾因一系列资质和授权事宜被美国政府叫停票据发行，但其仍然继续利用自有资金向借款人发放贷款，直到10月14日，knding Club才恢复了新的投资者的注册手续，走向了全面发展之路。所以，虽然现阶段大环境下我国P2P网贷模式具有很好的发展机遇，但监管细则未出，仍蕴含着巨大的政策风险。
11.2.3构建P2P网络借贷监管体系
随着网络借贷的快迅发展，网络借贷暴露出的问题将愈加突出，不仅会影响资金安全，更会扰乱金融秩序，其监管问题因此显得更加迫切。
监管原则。
网络借贷实际卜是民间借贷的网络形式，由于其借助了互联网平台而导致了许多不确定性。同时，网络借贷平台所提供的服务也明显超出简单中介信息服务提供者的经营范围。作为一种新的金融模式。法律和监管的及时跟进显得更加迫切。为此，应将网络借贷纳入政府部门的监管范围，辅以适当的监管，促使与引导其更加持续健康发展。
监管模式。
政府部门应当针对P2P网络借贷平台的运营情况出台相关管理办法，指引并规定经营者从若干关键层面做好网络平台的自身建设，抵御各类风险。网络平台经营者则应该以政府部门颁布的网络借贷管理办法为指南，积极开展行业研究并加强自身建设，提高平台的公信力、防风险能力。同时，政府监管部门应该在管理办法的基础上，出台监管细则，从各个层面监督网络借贷平台的落实情况。
监管内容。
建议从以下几个方面来加强对网络借贷平台的监管。
用户识别机制。用户识别机制是网络信贷平台开展业务所必备的基础性工作。对用户的身份、资信状况、收入情况、借款用途、业务范围做必要的了解和审核，既能有力地配合国家部f J做好反洗钱工作，又能保护消费者，为合法用户提供借贷便利。网络信贷平台在开展业务的同时，需要明确自己的社会责任，在与用户建立业务关系时，核实和记录其身份．并在业务关系存续期间及时更新用户的身份信息资料。
资金管理机制。P2P网络借贷平台的发展带来了公众资金的管理与安全问题。由于在资金转拨的过程中，网络平台经营者在某个时期控制了平台内的大部分滞留资金，需要采用行政手段与法律手段加以监管，以保证公众资金的安全。在资金管理方面。网络借贷平台内部应建立严格的管理条例，进一步明确资金转账流程，确认每一步资金的到位情况、责任人情况；对于用户因转账而产生的在途资金则存人委托监管的银行的无息监控账户中，由银行对网络信贷平台的转账账户“专户专款专用”的情况进行监控，按时出具托管报告。向监管部门提交。这对于提高客户资金账户的透明度、避免用户资金被挪用或转移等风险、提升用户对网络借贷平台的信任度具有积极作用，同时，企业应定期向监管部门报送资产负债表，接受监管部门的监督。
反洗钱系统建设。作为反洗钱的义务主体，网络借贷平台应采取必要措施将用户身份资料和借贷信息保存一定期限。设立该制度的主要目的有三个：一是作为反洗钱义务主体，履行用户身份识别和交易报告义务的记录和证明；二是掌握用户真实身份、再现用户资金流转过程、发现可疑交易提供依据；三是为违反犯罪活动的调查、侦查、起诉、审判提供证据。因此，要完善网络借贷平台的数据统计和信息披露制度、信息报告与备案制度、现场和非现场检查制度及信息安全审核制度，在网络环境中遏制洗钱犯罪。
信用评级体系建设。金融是风险积聚型行业，控制风险是关键。对于Prosper来说，美国有完备而透明的个人信用认证体系，个人信用记录、社会保障号、个人税号、银行账号等材料可以得到充分验证。在我国，自然人信用评级制度有待完善。网站通过自身的规范管理来解决借贷双方信息不对称和基础信用制度设计方面的问题是必要的，因此，建设网络借贷平台信用评级体系也是政府部门监管的重点。
安全技术与指标设计。在网上资金转账过程中，需要利用技术手段解决好两个方面的安全问题。一是对用户的身份进行认证，确保用户身份的有效性与合法性。主要的身份认证方式有：用户名／密码方式、动态口令、生物特征认证以及USB Key认证，可以针对级别不同的用户设计不同的身份认证方式。二是对信息传输过程进行加密，确保涉及用户身份、资金信息的转账指令在网络通信过程中不被篡改。主要的关键技术有TCP/IP协议中网络层的防火墙技术、VPN技术。以及用于保障互联网数据传输安全性的SSL技术。此外，网络借贷平台涉及大量用户的私密信息，在平台系统架构设计过程中，要注重控制风险和提高效率之间的权衡，采用消息队列技术提高系统的吞吐量。不断提高系统运行效率，保汪系统的稳定性和可靠性；要注意加强与商业银行之间的合作。共同保障用户的资金安伞；要加强网络借货平台数据库以及应用层面安全体系的建设。采用多种技术手段。保障用户信息安全。
案例11-2-1:
渴望告别无序的野蛮生长
财信网（记者 陈刚）监管的逐渐到位，资金的日趋理性，前景广阔的P2P网贷行业可能告别无序式的野蛮生长。正如21日宣布获软银中国、浙商基金(北京)和中技控股(600634,股吧)共3.5亿元战略入股的付融宝董事长兼CEO梁振邦向记者表示，渴望具体监管政策早日出台，这样“才能知道哪些是底线不能碰，哪些是可以自由发挥的地方。”
22万亿市场耀眼
P2P网贷行业方兴未艾。公开资料显示，今年9月份，互联网金融中的P2P网贷行业整体成交量1152亿，首次单月突破千亿大关，1-9月累计成交量达到5957.83亿元，历史累计成交量9787亿元。21日在南京举行的 “新常态下互联网金融企业创新发展高峰论坛”传出消息，目前累计成交已破万亿。
付融宝董事长兼CEO梁振邦在论坛上接受记者采访时介绍，“我们(付融宝)两年来的总交易额为23亿，投资者的平均年化收益率是11.08%。目前移动端投资客户占比为18%，但增长非常迅速，可能一年左右就能实现占比60%的目标。目前产业链金融产品占比73%，未来正在构建消费信贷的版图，有消费贷、交易贷、汽车贷、旅游贷等。”
同时，江苏省互联网金融协会秘书长陆岷峰在论坛上给出了一个数字，“到今年6月底，我国小微企业数量是5606万户。按照每户企业70万的资金需求，大概需要40万亿资金。根据银监会公布的数字来看，目前小微企业贷款盘是18万亿，也就是说缺口是在22万亿左右。到今年8月末，我们小微企业数量又上升到了6600万户，缺口越来越大。”
因此，服务小微企业的P2P网贷行业尽管近年发展迅猛，前景依然广阔，各路资金对P2P网贷行业追捧有加。江苏宝贝金融信息服务有限公司创立并于2013年11月正式上线的互联网金融超市付融宝，21日就宣布将获得软银中国、浙商基金(北京)和上市公司中技控股等共3.5亿元的战略入股，成为目前江苏首家获得上市公司青睐且融资金额最高的P2P平台。
22日，中技控股发布的公告显示，近日拟通过全资子公司向江苏宝贝金融信息服务有限公司增资1875万元。公司表示，标的公司依托自身在金融、担保、互联网行业的多年积淀，拥有完整的金融服务产业链条，是具备自主研发能力的金融创新型企业。
行业出现泥沙俱下
蓬勃生长的同时，P2P网贷行业也难免泥沙俱下。
“这几年我们国家的P2P发展得比较快，我们2010年全国的P2P平台只有20家，目前是3448家，这个增长速度非常快。”但陆岷峰也指出，“出的问题也比较多，我们也知道很多平台企业跑路。”
陆岷峰透露，“近三年来有问题的企业占我们平台总数的数量，我归纳成三个九，就是2012年出现问题的平台企业占网贷企业的9%，2013年19%，2014年是29%。”
根据网贷之家的数据，截至2015年9月，近年来P2P问题平台已多达1047家，其中今年以来的数量超过680家。近日，一篇名为《677家P2P平台跑路》的文章也刷爆了微信朋友圈。
在业内人士看来，随着监管政策逐渐明朗，问题平台集中爆发或在所难免。因此，软银中国资本副总裁赵理21日在论坛的圆桌对话上，指出互联网金融企业对风险的把握是他们投资的第一考虑。
“首先互联网金融毫无疑问有金融的本质，就是围绕风险来做文章，我们在看互联网金融这个项目的时候，第一毫无疑问就是风险和所谓的平台的原则。”赵理接着表示，“这个原则上，像付融宝这样分成三大块，就是有一些是必为的，有一些是可为的，有一些是不为的。这三条线我相信如果这个平台围绕这个原则来做文章的话，把这三条界限划得很清楚，那么就有机会把这个风险给规避和把握，就会非常的清晰。”
渴望告别无序生长
P2P网贷行业出现乱象，很重要的原因是监管相对缺失，这一状况正在改变。今年7月份，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台，随后P2P网贷监管政策四箭连发。至于P2P网贷监管细则，有消息称年底前大概率出台。
“网贷行业出现的时候没有门槛、没有监管，没有管理，行业野蛮生长。前期可能有利于创新，但是绝对不利于这个行业持久长远地发展。”陆岷峰21日认为，国家出台监管政策当然对一些挂着P2P平台的骗子公司不是福音，但是对大多数健康成长的P2P公司是一个非常好的事情。
值得注意的是，P2P网贷公司也渴望行业告别过去因监管缺失导致无序、泥沙俱下的那种野蛮生长。
梁振邦就表示作为从业者：“我具体的想法就是渴望监管政策早日出台，只有监管政策出台了我们才能知道哪些是底线不能碰，哪些是可以自由发挥的地方。”
“我个人的态度是适度监管，鼓励创新。在我们整个经济转型的条件下，总理也是在任何场合都说"互联网+"，不就是要创新要转型吗?很多东西不能再局限于老观念，避免一管就死。”梁振邦认为互联网金融监管政策不会是太紧的紧箍咒，一定是在适度情况下适度地监管，因此互联网金融一定会得到爆发式的增长。
据陆岷峰透露，按照中国人民银行关于促进互联网金融健康发展意见的种类和方向，明确银监会对P2P平台企业进行监管，证监会主要是出政策。而且，“中央和地方共同监管是肯定的。”
此外，有不愿具名的知名风投机构人士告诉记者，随着监管细则落地，突破红线、建立资金池和平台担保的不合规平台，以及搞自融的劣质平台将被淘汰，行业可能再迎洗牌。同时，在激烈竞争之下，互联网金融行业未来将是有资金、技术和管理优势的优秀公司的主战场。
案例11-2-2:
P2P收益成为金融市场翘楚
央行近期的不断“双降”，让互联网金融平台再度受益。日前，在央行“双降”后，理财市场收益率应声下滑。不过，相比其他理财产品，互联网金融理财产品尽管收益率也会下降，但相对来说仍具有较高吸引力，这从近期的主流平台资金流向就能看出端倪。作为理财市场的新晋一员，P2P理财正受到理财市场和投资者越来越多的关注。
当然，作为理财市场的一员，P2P收益率也会受到影响。央行近期降息主要是因为9月整体物价走低，需要通过适当下调名义利率来使实际利率回归理性，并促进社会融资成本进一步降低。未来，随着社会融资成本的下降，P2P行业的收益或将受到影响。但从利率传递到P2P收益有一个过程，短期内不会立刻受影响，长期内收益将走低，未来随着行业逐步完善和规范，收益水平或将回复理性。
同样，只看重收益，而不重视投资安全性是一种本末倒置的投资做法。另一方面，也有相当多的投资者比较理性，本着趋利避险的投资原则将安全性放在首位，而平均8%的预期年化收益率是更多投资理财者的需求。据了解，因为实体经济现状以及降息通道的预期判断，即便不降准降息，利率下行也是大概率事件，互联网金融平台收益率回归合理区间已是箭在弦上。
对于央行的连续降息措施所带来的影响，就投资端而言，银行的低存款利率将使部分储蓄资金流向收益更高的投资产品，背景好安全性相对高的P2P平台将从中受益。此外，虽然此次降息对P2P平台的影响不会太大，但从利率市场化的长远角度来讲，央行降息可以从某种程度上帮助P2P利率回归理性。
专家发表观点说：“每次降息降准都会带来投资人和资金流入的明显增加，而且现在这个趋势越发明显。”
“其实靠谱的P2P平台，其投资风险也未必就像大家预期得那么高。”他声称，目前银行理财包括“宝宝类”产品收益率下降比较明显，而且投资者对于理财产品未来收益率进一步下行的预期也较强，但P2P行业现在资产端的价格还能支持7%-9%的年化收益率，所以P2P平台高收益率的优势和竞争力预计将进一步显现。
P2P或更受投资者青睐
在企业“融资难”“融资贵”两大难题依然未被攻克的背景下，央行再一次启动“双降”，凸显出政府努力进一步降低社会融资成本的决心和政策导向。P2P网贷未能解决“融资贵”的难题。P2P网贷利率高企，根源在于借款方的违约风险较大，导致其需要支付较高的风险溢价。同时，P2P平台因监管缺失而导致的运营不规范，也对借贷成本高企起到了推波助澜的作用。
央行“双降”虽不会导致P2P平台收益率立即下降，但从趋势看，P2P网贷借款利率持续下降会是一个较长期的过程。对于缺乏品牌影响力、以高息吸引为主要获客手段的平台，短期内会产生较大冲击，出现用户流失现象。但整体而言，尽管利率水平持续下降，但在固定收益类投资品种中，P2P的投资收益水平依然远高于其他品种，P2P或更受投资者青睐。
首先，资产端方面。资金面宽松后，优质企业议价能力得以提升，但对于信用等级较低的中小微企业，议价能力本身就弱，主要还得靠民间借贷和P2P网贷进行融资。
其次，投资人方面。在当下其他品种收益水平很低的情况下，P2P或成投资者的更优选择，尤其是品牌影响力强的优质大平台。已投资P2P的投资者，即使收益率相对之前走低，但也不会愿意撤资去转投其他收益更低的固收品种。没有投资过P2P的投资者，鉴于存款利率的降低、理财产品收益的走低，或愿意提升风险偏好转向P2P投资，以博取较高收益。
对于P2P平台的发展，长远而言P2P平台的经营核心是获取优质资产，并提高风控水平。P2P融资成本与资产质量成反比，P2P平台如能有效降低借款方的资金成本，就能吸引更多优质资产，形成良性循环。
对于投资人而言，要尽量远离高息平台，精挑细选优质项目。在社会融资成本逐步走低的大背景下，愿意忍受高息借款的企业，大都是风险极高，抱着殊死一搏的心态来的。对于具体投资项目，要尽量选择资金流向明确、能产生较稳定投资回报的项目，如供应链金融、融资租赁等。
